Realized Cap
数据源: glassnode已实现市值 — 全市场加权成本基准
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简介
Realized Cap = 把每个 UTXO 按它最后一次链上移动时的价格累加。 相当于"全市场加权平均买入成本"。
为什么比 spot 市值更稳
- 不会因价格波动剧烈跳动 — 只有币流动时才更新
- 是结构性的，反映真实的链上成本基准
- 价格跌破 Realized Cap = 整体亏损区 → 极端低估
- 价格远高于 Realized Cap = 整体浮盈 → MVRV > 1
周期定位用法
- Realized Cap 持续增长 = 资金净流入加密生态
- Realized Cap 增速 > 价格增速 = 投资者继续累积，结构性看多
如何使用
和 spot 价格的关系
- spot < realized: BTC 整体浮亏，历史底部区（参考 MVRV）
- spot ≈ realized: 公允区
- spot >> realized: 浮盈大，配合 MVRV Z > 5 警惕顶部
长期趋势观察
- 看 30d/90d Realized Cap 变化方向，是评估资金"真实"流入流出的最佳指标